2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，万王炸只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、万王炸银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。

起全足够的货币供应量对一个国家应对金融危机和国家安全尤为重要。新极全球中央银行在应对2008年全球金融危机时的经验表明了新的中央银行最后救助人政策的重要性。

几个国家加入一个共同货币体系的好处是，升级每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，升级而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。由此可见，万王炸我们的货币供给分析不同于现代货币理论（ModernMonetaryTheory，MMT）。起全日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。

我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，新极分析工具为合约理论。货币、升级银行和中央银行更完美地融于一体也是本书的一个特点和贡献。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，万王炸本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，万王炸即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。

（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，起全黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。新极我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。

升级国际货币基金组织是全球主要的宏观经济和货币政策协调和研究中心。由此可见，万王炸我们的货币供给分析不同于现代货币理论（ModernMonetaryTheory，MMT）。

当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，起全它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。而我们提出的新规则是基于股权，新极中央银行扮演最后救助人角色，新极在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。